基差

基差是现货价减期货价，正逆价差反映持仓成本或现货紧张。本文从新手视角解释基差、Contango与Backwardation，并结合原油与黄金期限结构，说明换月时展期收益如何影响长期持有损益。

新手常困惑：为什么股指期货价格总比现货指数低？本文从基差定义、持仓成本与分红因素出发，拆解贴水结构的形成逻辑，并说明贴水对套保与投机仓位管理的影响。