沪铝近月结构

LME铝库存近月持续下降，注册仓单与注销仓单比例变化引发市场关注；氧化铝价格与电解铝完全成本构成沪铝区间锚定，产能天花板下供应刚性对冲地产竣工走弱与新能源、电网用铝增长。本文梳理库存、成本与内外盘比价三条脉络。